المنامة: ذكر تقرير صادر عن وكالة موديز أمس أن إصلاحات حكومات دول مجلس التعاون الخليجي لدعم الطاقة، بما في ذلك الكهرباء والمياه، ستؤدي على الأرجح إلى تعزيز الجودة الائتمانية المستقلة لقطاع المرافق.
المنامة: ذكر تقرير صادر عن وكالة موديز أمس أن إصلاحات حكومات دول مجلس التعاون الخليجي لدعم الطاقة، بما في ذلك الكهرباء والمياه، ستؤدي على الأرجح إلى تعزيز الجودة الائتمانية المستقلة لقطاع المرافق.
يقول جوليان حداد، المحلل في وكالة موديز: "قد تؤدي بيئة أسعار النفط المنخفضة إلى مواجهة شركات المرافق لتكاليف تمويل أعلى في المستقبل إذا أصبحت الإقراض المصرفي مقيداً. ومع ذلك، فإنها تزيد أيضاً من زخم الجهود الحالية التي من المرجح أن تحسن الجودة الائتمانية المستقلة لمرافق دول مجلس التعاون الخليجي بمرور الوقت".
"نتوقع أن تستفيد الشركات من كفاءات تشغيلية أكبر، والتي إلى جانب رفع التعرفة قد تؤدي إلى ترشيد استهلاك الطاقة في المنطقة وتمكين الشركات من تعزيز تخطيط النفقات الرأسمالية الخاصة بها".
ووفقاً لموديز، ستستفيد الموزعات غير المجمعة أكثر من غيرها من زيادات التعرفة على المدى القصير. وستستفيد شركات التوزيع في الأنظمة غير المجمعة، مثل تلك الموجودة في سلطنة عمان، من خفض الدعم للمستهلكين النهائيين حيث ترتبط إيراداتها مباشرة بالتعرفة. كما ستتأثر شركات المرافق المتكاملة تماماً، مثل الشركة السعودية للكهرباء (SEC، المصنفة A1 قيد المراجعة لخفض التصنيف)، بشكل إيجابي. وأضاف التقرير أن التأثيرات ستكون محايدة ائتمانياً بالنسبة للاعبين الآخرين المصنفين.
وأشارت موديز كذلك إلى أن بيئة أسعار النفط المنخفضة تزيد من زخم الجهود الحالية التي من المرجح أن تحسن الجودة الائتمانية المستقلة لمرافق دول مجلس التعاون الخليجي بمرور الوقت. ووفقاً للتقرير، يشمل ذلك تحسينات في كفاءات التشغيل، والتي إلى جانب رفع التعرفة، قد تؤدي إلى ترشيد استهلاك الطاقة في المنطقة وتمكين الشركات من تعزيز تخطيط النفقات الرأسمالية (capex).
جميع مرافق دول مجلس التعاون الخليجي المصنفة هي جهات مصدرة مرتبطة بالحكومة (GRIs) وتعكس تصنيفاتها النهائية كلاً من الدعم الحكومي المستمر المدمج في ملفات الائتمان المستقلة بالإضافة إلى افتراضاتنا المتعلقة بالدعم الحكومي الاستثنائي. ومع ذلك، قد تواجه مرافق دول مجلس التعاون الخليجي بعض المخاطر قصيرة الأجل. وحذر التقرير من أن البيئة الكلية الحالية في دول مجلس التعاون الخليجي قد تؤدي إلى مواجهة شركات المرافق لتكاليف تمويل أعلى في المستقبل إذا أصبحت الإقراض المصرفي مقيداً.
وذكر التقرير أن سلطنة عمان لديها حالياً أعلى دعم للمستهلكين السكنيين للكهرباء، بينما تمتلك دبي الأقل بناءً على التكلفة الفعلية لكل كيلوواط ساعة (kWh).
كما أشار التقرير إلى وجود مخاطر تنفيذ مرتبطة بالمشاركة المتزايدة للقطاع الخاص، سواء من خلال منتجي الطاقة المستقلين (IPPs) أو فك ارتباط الأنظمة، في الأسواق التي تكون فيها الأطر التنظيمية أقل تطوراً وأقل قابلية للتنبؤ. على سبيل المثال، قد يؤدي نقص الوضوح في مجالات معينة، مثل العوائد المحتملة على الاستثمار، إلى إعاقة الاستثمار الخارجي وربما إبطاء تطوير الصناعة.
