في ظل تراجع السوق، من الأفضل للمملكة العربية السعودية عدم خفض إنتاجها، وفقاً لدراسة حديثة أجراها معهد أكسفورد لدراسات الطاقة. تبحث الورقة البحثية "ديناميكيات المقايضة بين تعظيم الإيرادات والحصة السوقية" خيارات سياسة النفط للمملكة.
في ظل تراجع السوق، من الأفضل للمملكة العربية السعودية عدم خفض إنتاجها، وفقاً لدراسة حديثة أجراها معهد أكسفورد لدراسات الطاقة.
تشير الورقة البحثية ‘ديناميكيات المقايضة بين تعظيم الإيرادات والحصة السوقية’ التي تحلل خيارات سياسة النفط للمملكة في ظل نظام أسعار النفط المتراجعة، إلى أنه ‘مع ظهور النفط الصخري الأمريكي، دخلت منظمة أوبك والمملكة العربية السعودية منطقة مجهولة حيث لا تزالان تتعلمان عن مصدر جديد للإمدادات ومدى استجابته لإشارات الأسعار.’
عندما تنخفض أسعار النفط، ونظراً للاعتقاد بأن صناعة النفط الصخري الأمريكية هي سبب رئيسي لذلك، مما يقوض الدور التقليدي الذي تلعبه السعودية وأوبك في التحكم في ديناميكيات العرض، فليس لدى السعودية سبب يذكر لتقليص الإنتاج، حسبما ذكر التقرير.
بما أن السوق لا يزال غير متأكد من مرونة صناعة النفط الصخري الأمريكية تجاه التغير في سعر النفط، أي ميل إنتاج النفط الصخري الأمريكي للانخفاض أو الارتفاع بالتزامن مع سعر النفط، فإن حساب العائد من التغييرات في استراتيجية النفط السعودية يجب أن يتبع شكل القرارات في ظل عدم اليقين.
كما أن سلوك دول أوبك والدول الأخرى المنتجة للنفط يضيف إلى حالة عدم اليقين بالنسبة للسعودية. وهذا يمنح المملكة حافزاً أقل لخفض الإنتاج في أوقات انخفاض الأسعار، كما تقول الدراسة. وقد شهدت أعداد منصات النفط الأمريكية مؤخراً انخفاضات حادة، ويشير مراقبو الصناعة إليها كعلامة على تراجع صناعة النفط الأمريكية في مواجهة ضغوط الأسعار الحالية.
وتشير الدراسة إلى أن هذا الانخفاض لن ينعكس إلا كإنتاج منخفض بعد تأخير لعدة أشهر، لكن التقدم التكنولوجي قد
يكون أدى إلى مكاسب في الكفاءة من قبل المنتجين الأمريكيين مما يلغي مثل هذا الاحتمال.
وأضاف الباحثون في الدراسة أن هذا النقص في الوضوح بشأن العرض والطلب العالمي على النفط يعني أن المملكة تصيغ سياساتها في ظل الكثير من عدم اليقين.
وقد صاغت الدراسة احتمالات مختلفة لمرونة إنتاج النفط الصخري الأمريكي تجاه الإنتاج السعودي وسلوك الدول الأخرى المنتجة للنفط، وخلصت إلى أن أفضل مسار للعمل للمملكة، في ظل نظام الأسعار المنخفضة، هو إبقاء صنبور النفط مفتوحاً.
تقرير:
طاهر حنيف/ دي تي إن إن tahir@dt.bh
