شركات الخلايا المحمية (PCC)

تم تطبيق سلسلة من القوانين الجديدة على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية بهدف رئيسي يتمثل في تعزيز الأعمال في البحرين وتشجيع المستثمرين على اختيار البحرين كوجهة مفضلة عند ممارسة الأعمال التجارية في الشرق الأوسط. وتشمل أحدث هذه التغييرات إدخال شركات الخلايا المحمية.

يشرح هذا المقال كيفية عمل هذا النوع الجديد من الكيانات القانونية فيما يتعلق بخدمات ومنتجات الخدمات المصرفية والمالية.

تم تطبيق قانون شركات الخلايا المحمية (القانون رقم 22 لسنة 2016) ("قانون PCC") في 13 أكتوبر 2016، والذي أدخل شركات الخلايا المحمية في البحرين.

ما هي شركة الخلايا المحمية (PCC)؟

شركة الخلايا المحمية هي كيان قانوني واحد يتكون من نواة وخلية واحدة أو أكثر. بمجرد تأسيسها، يمكن لشركة الخلايا المحمية أن تمتلك عددًا غير محدود من الخلايا. لا تتمتع الخلايا بشخصية قانونية مستقلة، لكنها توفر حماية للأصول والالتزامات (عزل الأصول). تمتلك شركة الخلايا المحمية مجلس إدارة واحد يدير شؤون الشركة ككل. تخضع شركات الخلايا المحمية لرقابة مصرف البحرين المركزي ("CBB").

الغرض من شركة الخلايا المحمية

الغرض من شركة الخلايا المحمية هو توفير أداة يمكنها إنشاء خلايا، وهي أجزاء منفصلة يمكن من خلالها فصل الأصول والالتزامات. يعد مفهوم "عزل الأصول" هذا جوهريًا لشركات الخلايا المحمية. المبدأ الأساسي هو أن أصول الخلية متاحة فقط لدائني ومساهمي تلك الخلية المحددة. ومع ذلك، ينص قانون شركات الخلايا المحمية على أن للشركة الحق في إبرام اتفاقية مع طرف ثالث، حيث يحق للطرف الثالث الرجوع إلى أصول النواة لأي التزام قد ينشأ عن معاملته مع أي من خلايا الشركة، بالإضافة إلى أصول الخلية المعنية. هذا الحكم لم يتم اختباره بعد، وتأثيره العملي غير واضح.

تأسيس شركة الخلايا المحمية

يمكن لشركات الخلايا المحمية أن تكون كيانًا تم تأسيسه حديثًا، أو يمكن تحويل شركة قائمة إلى شركة خلايا محمية بعد الحصول على موافقة مصرف البحرين المركزي. ليس من الواضح مدى كفاءة وسهولة خيار التحويل وما إذا كان خيارًا جذابًا في حال وجود شركة قائمة بالفعل في البحرين. لا يوجد حد أدنى لمتطلبات رأس المال للنواة أو أي خلية؛ ومع ذلك، سيحدد مصرف البحرين المركزي الحد الأدنى لمتطلبات رأس المال في كل حالة.

الأنشطة المسموح بها لشركات الخلايا المحمية

لا يمكن استخدام شركات الخلايا المحمية في أنشطة تجارية عادية. يجوز لشركة الخلايا المحمية فقط القيام بالأنشطة التالية:

1. مشروع استثماري خاص (PIU). يُعرف مصرف البحرين المركزي المشروع الاستثماري الخاص بأنه مشاريع/صناديق استثمارية مسجلة لدى المصرف، يبادر بها أو تُعرض على أفراد من ذوي الملاءة المالية العالية أو مستثمرين مؤسسيين، وتفرض حدًا أدنى للاستثمار الأولي/المشاركة بقيمة 3 ملايين دولار أمريكي (أو ما يعادلها بأي عملة أخرى)؛

2. مشروع استثمار جماعي (CIU). يُعرف مصرف البحرين المركزي مشروع الاستثمار الجماعي بأنه مشاريع

أ. يكون غرضها الوحيد هو الاستثمار الجماعي لرأس المال الذي يتم جمعه من الجمهور من خلال الاكتتاب الخاص، بما في ذلك الاستثمارات التي يقوم بها المشغل في الأدوات المالية وأصول أخرى، وتعمل على أساس توزيع المخاطر حسب الاقتضاء؛ و

ب. يمكن إعادة شراء أو استرداد الحيازات فيها من أصول تلك المشاريع حسب الاقتضاء؛

3. التوريق. وهي عملية أخذ أصل غير سائل، أو مجموعة من الأصول، وتحويلها من خلال الهندسة المالية إلى أوراق مالية. مثال على ذلك هو الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري؛

4. شركات التأمين الأسيرة (Captive Insurance). تُعرف شركة التأمين الأسيرة عمومًا بأنها شركة تأمين مملوكة بالكامل ومسيطر عليها من قبل المؤمن عليهم. غرضها الأساسي هو تأمين مخاطر مالكيها، ويستفيد المؤمن عليهم من أرباح الاكتتاب الخاصة بشركة التأمين الأسيرة؛ و

5. أي أنشطة إضافية قد يتم تحديدها لاحقًا وإضافتها إلى اللوائح من قبل مصرف البحرين المركزي (يشار إليها مجتمعة بـ "الأنشطة المسموح بها").

من المرجح أن يؤدي إدخال شركات الخلايا المحمية إلى تعزيز تنافسية البحرين في قطاع الخدمات المالية من خلال تسهيل هيكلة الأنشطة الاستثمارية. ومن المأمول والمتوقع أن تسمح المرونة بموجب القانون البحريني بمواصلة الابتكار فيما يتعلق باستخدام شركات الخلايا المحمية. نأمل أن تعزز هذه التغييرات مكانة البحرين كمركز مالي.

الكاتبة هي مساعدة في قسم الخدمات المصرفية والتمويل في مكتب التميمي بالبحرين، ولديها خبرة في مجموعة واسعة من المسائل التجارية والشركات والمصرفية والتنظيمية بما في ذلك القروض المشتركة وتمويل المشاريع.