فيتش: قطاع التمويل الإسلامي في آسيا الوسطى مهيأ للنمو وسط الإصلاحات واهتمام دول الخليج

وكالة فيتش للتصنيفات الائتمانية تقول إن الإصلاحات التنظيمية وتزايد اهتمام المستثمرين من دول الخليج من المتوقع أن يعززا إمكانات نمو التمويل الإسلامي في جميع أنحاء آسيا الوسطى، على الرغم من أن القطاع لا يزال غير متطور في معظم أنحاء المنطقة.

وفي تقرير تعليقي جديد، ذكرت فيتش أن دولاً من بينها كازاخستان وقيرغيزستان من المرجح أن تقود التوسع الإقليمي خلال السنوات المقبلة، في حين تواصل أوزبكستان وأذربيجان بناء الأسس التنظيمية للخدمات المصرفية والتمويل الإسلامي.

وأشارت الوكالة إلى أنه على الرغم من التقدم المحرز مؤخراً، لا تزال الخدمات المصرفية الإسلامية تمثل حصة صغيرة جداً من القطاع المالي في المنطقة، حيث من المتوقع أن تظل الحصة السوقية في كازاخستان وقيرغيزستان وطاجيكستان أقل من 1.5% من إجمالي الأصول المصرفية بحلول نهاية عام 2026.

وقالت فيتش إن إمكانات نمو القطاع مدعومة بوجود أعداد كبيرة من السكان الذين لا يتعاملون مع البنوك في جميع أنحاء آسيا الوسطى. ووفقاً لبيانات البنك الدولي الواردة في التقرير، فإن حوالي 45% من السكان في طاجيكستان لا يتعاملون مع البنوك، تليها أذربيجان بنسبة 44%، وأوزبكستان بنسبة 40%، وقيرغيزستان بنسبة 28%، وكازاخستان بنسبة 13%.

وسلط التقرير الضوء على تزايد مشاركة المؤسسات التي تتخذ من الخليج مقراً لها، ولا سيما البنك الإسلامي للتنمية، الذي قدم أكثر من 10 مليارات دولار أمريكي كتمويل لدول آسيا الوسطى حتى أبريل 2026.

وذكرت فيتش أن تعزيز الروابط الاقتصادية والمالية مع دول مجلس التعاون الخليجي قد يساعد في تسريع تطوير الصناعة، على غرار الدور الذي لعبه المستثمرون الخليجيون في دعم نمو التمويل الإسلامي في المملكة المتحدة وتركيا وماليزيا.

ومع ذلك، حذرت الوكالة من أن القطاع لا يزال يواجه تحديات، بما في ذلك محدودية الوعي العام، والفجوات التنظيمية، وضعف تنوع المنتجات، والبنية التحتية المصرفية غير المتطورة، ونقص المنتجات المالية الإسلامية التنافسية التي تتجاوز الجانب الديني.

ومن بين الإصلاحات الرئيسية في المنطقة، أدخلت كازاخستان قانوناً مصرفياً جديداً في مارس 2026 يسمح للبنوك التقليدية بفتح نوافذ مصرفية إسلامية، مما يوسع نطاق الوصول إلى المنتجات الإسلامية خارج نطاق البنوك الإسلامية المستقلة.

كما شهدت البلاد تزايداً في نشاط الصكوك، بما في ذلك إدراج أول صكوك للأفراد في بورصة أستانا الدولية في عام 2025 وإطلاق أول صندوق مؤشرات متداول متوافق مع الشريعة الإسلامية في آسيا الوسطى.

وفي أوزبكستان، من المتوقع أن تدعم تشريعات الخدمات المصرفية الإسلامية الجديدة التي تم تقديمها في مارس إنشاء بنوك إسلامية، في حين تهدف خارطة طريق "استراتيجية 2030" للبلاد إلى إدخال منتجات إسلامية ضمن ثلاثة بنوك مملوكة للدولة بحلول نهاية العقد.

وفي الوقت نفسه، أدرجت قيرغيزستان تطوير التمويل الإسلامي ضمن استراتيجيتها المصرفية الوطنية للفترة 2025-2030، ووافقت مؤخراً على لوائح تتعلق بالتكافل، أو التأمين الإسلامي.

وفي أذربيجان، يستعد البنك المركزي لتقديم الخدمات المصرفية الإسلامية من خلال نموذج النافذة الإسلامية، حيث يقدم بنكان تقليديان بالفعل منتجات إسلامية بموجب برنامج تجريبي تنظيمي يستمر حتى عام 2027.

وتقدر فيتش أن إجمالي سوق التمويل الإسلامي في آسيا الوسطى تجاوز 600 مليون دولار أمريكي بحلول نهاية عام 2025، مدفوعاً بشكل رئيسي بنشاط الخدمات المصرفية الإسلامية، في حين لا تزال قطاعات الصكوك والتكافل في المنطقة في مرحلة مبكرة من التطوير.