من المتوقع أن يجري الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أول خفض لأسعار الفائدة منذ عام 2020
يستعد الاحتياطي الفيدرالي للإعلان عن أول خفض لأسعار الفائدة منذ أكثر من أربع سنوات يوم الأربعاء، حيث من المتوقع أن يناقش صناع السياسات حجم هذا الخفض.
ترجم هذا المحتوى آليا باستخدام Gemini.
أ ف ب | واشنطن، الولايات المتحدة
ديلي تريبيون - www.newsofbahrain.com
يستعد الاحتياطي الفيدرالي للإعلان عن أول خفض لأسعار الفائدة منذ أكثر من أربع سنوات يوم الأربعاء، وسط توقعات بأن يناقش صناع السياسات حجم هذا التحرك قبل أقل من شهرين على الانتخابات الرئاسية الأمريكية. وقد أشار كبار المسؤولين في البنك المركزي الأمريكي، بمن فيهم رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، في الأسابيع الأخيرة إلى أن خفض أسعار الفائدة قادم هذا الشهر، مع اقتراب التضخم من هدف البنك طويل الأمد البالغ 2%، واستمرار تباطؤ سوق العمل.
ويؤكد الاحتياطي الفيدرالي، الذي يتمتع بتفويض مزدوج من الكونجرس للعمل بشكل مستقل لضمان استقرار الأسعار وتحقيق أقصى قدر من التوظيف المستدام، مراراً وتكراراً أنه سيتخذ قراره بشأن خفض أسعار الفائدة بناءً على البيانات الاقتصادية فقط. لكن الخفض يوم الأربعاء قد يظل مصدر قلق لباول، حيث سيأتي قبل وقت قصير من الانتخابات، التي يخوضها الرئيس الجمهوري السابق دونالد ترامب ضد نائبة الرئيس الديمقراطية الحالية كامالا هاريس.
وقالت أليسيا موديستينو، الأستاذة المشاركة في الاقتصاد بجامعة نورث إيسترن، لوكالة فرانس برس: "على الرغم من اعتقادي بأن الاحتياطي الفيدرالي يحاول التأكيد على أنه ليس كياناً سياسياً، إلا أننا نمر بدورة انتخابية جامحة حقاً في الوقت الحالي". ما حجم الخفض؟
من المرجح أن يتمحور النقاش بين صناع السياسات يومي الثلاثاء والأربعاء من هذا الأسبوع حول ما إذا كان سيتم التحرك بمقدار 25 أو 50 نقطة أساس. ومع ذلك، فإن أي خفض في أسعار الفائدة سيكون الأول للاحتياطي الفيدرالي منذ مارس 2020، عندما خفض الأسعار إلى ما يقرب من الصفر لدعم الاقتصاد الأمريكي خلال جائحة كوفيد-19.
بدأ الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة في عام 2022 استجابةً لارتفاع التضخم، الذي غذته إلى حد كبير أزمة الإمدادات بعد الجائحة والحرب في أوكرانيا. وقد أبقى على سعر الفائدة الرئيسي عند أعلى مستوى له منذ عقدين بين 5.25% و5.50% على مدى الأشهر الأربعة عشر الماضية، في انتظار تحسن الظروف الاقتصادية. والآن، مع انخفاض التضخم، وتباطؤ سوق العمل، واستمرار نمو الاقتصاد الأمريكي، قرر صناع السياسات أن الظروف أصبحت مهيأة للخفض.
أمام صناع السياسات خياران: إجراء خفض صغير بمقدار 25 نقطة أساس للبدء تدريجياً، أو خفض أكثر قوة بمقدار 50 نقطة أساس، وهو ما سيكون مفيداً لسوق العمل ولكنه قد يخاطر بإعادة إشعال التضخم.
وقالت موديستينو، التي كانت سابقاً كبيرة الاقتصاديين في بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن: "أعتقد أنه قبل اجتماع نوفمبر، لا توجد بيانات كافية للقول بأننا في خطر من جانب التوظيف". ويرى المحللون أن الخفض الأصغر هو الرهان الآمن. حيث كتب الاقتصاديون في بنك أوف أمريكا في مذكرة حديثة للعملاء: "نتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس".
وأضافت موديستينو من جامعة نورث إيسترن: "الاحتياطي الفيدرالي يحب القدرة على التنبؤ. فهذا جيد للأسواق، وجيد للمستهلكين، وجيد للعمال". وتابعت: "لذا فإن خفضاً بمقدار 25 نقطة أساس الآن، يتبعه خفض آخر بمقدار 25 نقطة أساس في نوفمبر بعد الجولة التالية من البيانات الاقتصادية، يوفر مساراً أكثر سلاسة للاقتصاد". كم عدد التخفيضات؟
في حين يتوقع المحللون بأغلبية ساحقة أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في الخفض في سبتمبر، هناك غموض أقل حول ما سيحدث بعد ذلك. يتوقع الاقتصاديون في بعض البنوك، بما في ذلك جولدمان ساكس، تخفيضات إجمالية قدرها 75 نقطة أساس خلال الاجتماعات الثلاثة الأخيرة من العام، بينما يرى آخرون تخفيضات أكثر قوة، مثل الاقتصاديين في سيتي، الذين يتوقعون خفضاً بمقدار 125 نقطة أساس كسيناريو أساسي.
وكتب اقتصاديون في سيتي في مذكرة حديثة للعملاء: "من المرجح أن يؤدي استمرار ضعف سوق العمل إلى تحفيز تخفيضات أكبر حجماً، إن لم يكن في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة هذا، ففي نوفمبر وديسمبر"، في إشارة إلى لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) المسؤولة عن تحديد أسعار الفائدة.
سيسلط الاحتياطي الفيدرالي بعض الضوء على هذه القضية يوم الأربعاء، عندما ينشر التوقعات الاقتصادية المحدثة لأعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة البالغ عددهم 19 عضواً، بما في ذلك توقعاتهم لخفض أسعار الفائدة. في يونيو، خفض أعضاء اللجنة بشكل حاد عدد التخفيضات التي كانوا يخططون لها لهذا العام من متوسط ثلاثة إلى واحد فقط وسط ارتفاع طفيف في التضخم.
ولكن مع انخفاض التضخم وضعف سوق العمل، تزايدت التوقعات بمزيد من التخفيضات. كما يرى المتداولون فرصة تزيد عن 99% لإجراء أربعة تخفيضات أخرى على الأقل في عام 2025، مما سيؤدي إلى خفض سعر الفائدة الرئيسي للاحتياطي الفيدرالي إلى ما بين 3.5% و3.75%، أي أقل بـ 175 نقطة أساس عن المستويات الحالية.