لندن: يؤدي انتشار فيروس كورونا إلى زعزعة أسواق الأسهم، مع انخفاضات حادة في المؤشرات الرئيسية تجذب انتباه الجمهور. ولكن خلف الكواليس، هناك أدلة أقل فهماً وربما أكثر إثارة للقلق على أن التوتر يتصاعد إلى مستويات خطيرة في أماكن حيوية من النظام المالي.
لندن
يؤدي انتشار فيروس كورونا إلى زعزعة أسواق الأسهم، مع انخفاضات حادة في المؤشرات الرئيسية تجذب انتباه الجمهور. ولكن خلف الكواليس، هناك أدلة أقل فهماً وربما أكثر إثارة للقلق على أن التوتر يتصاعد إلى مستويات خطيرة في أماكن حيوية من النظام المالي.
يسارع المصرفيون والشركات والمستثمرون الأفراد إلى تكديس السيولة النقدية والأصول الأخرى التي تُعتبر آمنة في أوقات الانكماش لتجاوز حالة الفوضى. هذا الاندفاع المفاجئ نحو الأمان يتسبب في إحداث فوضى في أسواق السندات والعملات والقروض إلى درجة لم تشهدها الأسواق منذ الأزمة المالية قبل اثني عشر عاماً.
القلق الرئيسي الآن، كما كان الحال في عام 2008، هو السيولة: أي التوافر الجاهز للنقد والأدوات المالية الأخرى سهلة التداول، ووجود مشترين وبائعين يشعرون بالأمان الكافي لإجراء الصفقات.
يواجه المستثمرون صعوبة في شراء وبيع سندات الخزانة الأمريكية، التي تُعتبر الأكثر أماناً بين جميع الأصول. إنه حدث غير معتاد للغاية بالنسبة لواحدة من أكثر الأدوات المالية تداولاً في العالم. كما أصبح الحصول على تمويل بالدولار الأمريكي، وهو العملة الأكثر تداولاً في العالم، أكثر صعوبة خارج الولايات المتحدة.
إن تكلفة التمويل للأموال التي تستخدمها الشركات لدفع الرواتب وتلبية الاحتياجات قصيرة الأجل الأخرى آخذة في الارتفاع بالنسبة للشركات ذات التصنيف الائتماني الأضعف في الولايات المتحدة. كما أن العلاوة التي يدفعها المستثمرون لشراء تأمين على السندات عالية المخاطر في تزايد. وتفرض البنوك على بعضها البعض تكاليف أعلى للقروض لليلة واحدة، وتقوم الشركات بسحب خطوط ائتمانها تحسباً لنضوبها لاحقاً.
مجتمعة، يحذر بعض المصرفيين والمنظمين والمستثمرين من أن هذه العلامات الحمراء بدأت ترسم صورة مقلقة للأسواق والاقتصاد العالمي: فإذا أصيبت البنوك والشركات والمستهلكون بالذعر، فقد يؤدي ذلك إلى سلسلة من التقشف التي تتصاعد لتتحول إلى أزمة تمويل أكبر، وفي نهاية المطاف، ركود عميق.
