توقعات بارتفاع إصدارات الصكوك

المنامة

----

من المتوقع أن تصل إصدارات الصكوك إلى مستويات قياسية جديدة في السنوات القادمة مع توقع المزيد من الإصدارات من دول مجلس التعاون الخليجي، وخاصة المملكة العربية السعودية. وعلى الرغم من تراجع الإصدارات من ماليزيا، إلا أن دخول جهات جديدة مثل المملكة المتحدة ولوكسمبورغ وجنوب أفريقيا وهونغ كونغ قد أوقف تراجع حجم الإصدارات، وفقاً للمحللين.

من المتوقع أن تلعب المؤسسة الدولية لإدارة السيولة الإسلامية، التي تأسست مؤخراً كمبادرة متعددة الدول، دوراً رائداً في تطوير الأسواق الثانوية للصكوك الإسلامية. وأوضح محللا وكالة موديز، نيتيش بوجناجاروالا وخالد هولادار، لصحيفة "دي تي نيوز" مؤخراً، أنه على عكس التمويل الحديث، يفتقر التمويل الإسلامي إلى سوق ثانوية سائلة حيث يمكن للأفراد شراء وبيع منتجات التمويل الإسلامي دون عناء كبير.

وأضافا أنه على عكس ماليزيا التي تعمل على خفض ديونها، فإن المملكة العربية السعودية في وضع اقتصادي جيد جداً يسمح لها بزيادة ديونها، ومن المتوقع أن تصدر المزيد من الديون الإسلامية. وهذا، إلى جانب جهود المؤسسة الدولية لإدارة السيولة الإسلامية، سيؤدي إلى وضع سيولة أفضل لسوق الصكوك.

كما أشاد المحللون بالمبادرة الأخيرة لمملكة البحرين بتأسيس هيئة شرعية مركزية، وأضافوا أنها ستحد من العديد من حالات عدم اليقين المتعلقة بتوحيد معايير المنتجات الإسلامية.

وأضاف نيتيش أن تحليل الأصول الإسلامية يعتمد أيضاً على العملية المتبعة لأنواع الأصول الأخرى، مشيراً إلى أن الامتثال للشريعة الإسلامية عموماً "لا" يؤثر على مخاطر الائتمان.