الدببة والثيران في سوق النفط يتصارعون وسط حيرة الأسواق بشأن الخروج من الجائحة

وكالات | لندن

ديلي تريبيون – www.newsofbahrain.com

تشير بيانات السوق والمحللون إلى أن تداولات العقود الآجلة للنفط تشهد حالياً كثافة تضاهي تلك التي سُجلت في الأشهر الأولى من أزمة كوفيد-19، حيث يسارع المتداولون (المراهنون على الصعود والمراهنون على الهبوط) للتحوط ضد أي هزات قد تعترض الارتفاع المستمر في الأسعار.

وقد تعافت العقود الآجلة للنفط بالفعل إلى مستويات ما قبل الجائحة، حيث قفزت عقود خام برنت بمقدار 55 دولاراً في أقل من عام لتصل إلى 70 دولاراً للبرميل هذا الأسبوع، في حين لا يزال الطلب الفعلي على الوقود ضعيفاً، وفقاً لما ذكرته وكالة رويترز.

لكن التكهنات حول توقيت عودة الناس للسفر والتنقل كما كانوا في السابق، ومدى احتمالية حدوث ذلك، تؤدي إلى رهانات متضاربة في السوق وأحجام تداول تاريخية.

وقال مارك رويل، كبير وسطاء الطاقة في شركة "بريتانيا جلوبال ماركتس": "ما يجعل الوضع الحالي بارزاً للغاية هو... مدة عدم اليقين بشأن كيفية تطور الحل".

ووفقاً للجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية، ارتفع إجمالي العقود الشهرية لخام غرب تكساس الوسيط الأمريكي التي يحتفظ بها المنتجون والتجار إلى أكثر من مليون عقد في فبراير، وذلك للمرة الأولى منذ مايو.

في غضون ذلك، وصل الاهتمام المفتوح في السوق لعقود خام برنت الآجلة في بورصة إنتركونتيننتال (ICE) إلى مستوى قياسي بلغ 2.8 مليون عقد في 19 فبراير، متجاوزاً رقمه القياسي السابق في أبريل من العام الماضي.

ويشير الاهتمام المفتوح إلى مركز المتداول في السوق، سواء كان طويلاً أو قصيراً، ويعكس مشاعره تجاه القيمة المستقبلية.

ويشارك المتعاملون في سوق النفط في تداول العقود الآجلة لتخفيف المخاطر الناجمة عن تغيرات الأسعار التي تؤثر على أعمالهم؛ حيث يستخدم المنتجون عادةً المراكز القصيرة لحماية أنفسهم من ارتفاع الأسعار، بينما يستخدم المستهلكون المراكز الطويلة للتحوط ضد انخفاضها.

وذكرت إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) أن الارتفاع الأخير في أسعار النفط شجع كلاً من المنتجين والمستهلكين على دخول السوق برهاناتهم المتنافسة.

وكتبت إدارة معلومات الطاقة هذا الأسبوع: "توفر الأسعار الحالية حافزاً لمنتجي النفط الخام لتأمين سعر تعاقدي بناءً على المستويات المرتفعة الحالية".

وأضافت: "إن احتمالية استمرار ارتفاع أسعار النفط الخام تعد حافزاً لمشتري السوق الفعلي لتأمين سعر تعاقدي عند المستويات الحالية في حال استمرار الأسعار في الصعود".

ومما يؤكد حالة عدم الاستقرار هو الانفصال بين الارتفاع الذي استمر أربعة أشهر في سعر العقود الآجلة وبطء مبيعات النفط الخام الفعلي، حيث من المتوقع أن يتطابق الطلب العالمي مع العرض في وقت لاحق من عام 2021 فقط.

وأضاف رويل: "أحد العوامل الرئيسية المساهمة في التقلبات المستمرة هو التداول غير الفعلي والمضاربي في سوق العقود الآجلة".

وتابع: "حتى يحدث تغيير في الزخم واستقرار في الأسعار يتماشى مع السوق الفعلي، فإن التقلبات ستظل قائمة".

قد يكون التعافي القوي للطلب العالمي هو المخرج الوحيد من أكثر فترات السوق اضطراباً على الإطلاق. فقد بلغت تقلبات الأسعار من إغلاق يوم تداول إلى اليوم التالي في مارس الماضي مستويات قياسية لم تشهدها منذ حرب الخليج، وتعد المستويات الحالية هي الأعلى منذ نوفمبر.

وقالت جيانا بيرن، أستاذة التمويل في جامعة نوتردام في إنديانا: "ما يختلف هذه المرة هو الانخفاض الكبير في طلب المستهلكين والطلب التجاري".

وأضافت: "ستظل تقلبات الأسعار قائمة طالما استمر الشعور بتأثير الجائحة".