تراجع الذهب مع ارتفاع عوائد السندات

• تراجع الذهب بنسبة 0.3% ليصل إلى 4127.87 دولار للأونصة يوم الثلاثاء.

• وصلت عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى أعلى مستوياتها منذ حوالي 24 عاماً.

• أدت بيانات الوظائف الأمريكية الضعيفة إلى خفض التوقعات برفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في أكتوبر.

يتعرض الذهب لضغوط متناقضة؛ فمن جهة، تؤدي عوائد سندات الخزانة الأمريكية المرتفعة والدولار القوي إلى الضغط على الأسعار، ومن جهة أخرى، تعمل البيانات الاقتصادية الأمريكية الضعيفة على تقليص التوقعات بزيادة أخرى في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا الشهر.

انخفض الذهب الفوري بنسبة 0.3% ليصل إلى 4127.87 دولار للأونصة، بينما لم تشهد العقود الآجلة للذهب في الولايات المتحدة تغيراً يذكر لتستقر عند حوالي 4155.30 دولار.

تسلط هذه الحركة الأخيرة الضوء على القوى المتنافسة التي تشكل سوق الذهب حالياً. فارتفاع عوائد السندات يجعل الأصول التي تدر فائدة أكثر جاذبية مقارنة بالذهب الذي لا يدر فائدة. وفي الوقت نفسه، يجعل الدولار القوي الذهب المسعر بالدولار أكثر تكلفة للمستثمرين الذين يستخدمون عملات أخرى.

توقعات الفيدرالي توفر بعض الدعم

تلقى الذهب بعض الدعم من تغير التوقعات بشأن السياسة النقدية الأمريكية.

تباطأ نمو الوظائف في الولايات المتحدة بأكثر من المتوقع في سبتمبر، بينما تم تعديل أرقام الرواتب للشهرين السابقين بالخفض. وقد أدت بيانات سوق العمل الضعيفة إلى خفض التوقعات برفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في أكتوبر.

ومع ذلك، لا تزال الأسواق تتوقع زيادة أخرى في وقت لاحق من العام. ويقوم المتداولون حالياً بتسعير احتمالية بنسبة 87% لرفع أسعار الفائدة في ديسمبر، وفقاً لأداة "فيد ووتش" التابعة لبورصة شيكاغو التجارية (CME).

هذا يضع الذهب في موقف صعب؛ إذ يمكن أن يدعم الاحتياطي الفيدرالي الأكثر حذراً السبائك، بينما تستمر أسعار الفائدة والعوائد المرتفعة في زيادة تكلفة الفرصة البديلة لحيازة المعدن الذي لا يدر عائداً.

عوائد السندات تظل ضغطاً رئيسياً

يعد سوق السندات عاملاً رئيسياً آخر يؤثر على الذهب.

وصلت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 و30 عاماً مؤخراً إلى أعلى مستوياتها منذ 24 عاماً، مما يعكس استمرار الضغط في سوق السندات. وقد أثرت العوائد المرتفعة تقليدياً على الذهب لأن المستثمرين يمكنهم الحصول على عوائد أكبر من الأصول التي تدر فائدة.

ومع ذلك، قد لا تظل العلاقة مباشرة؛ إذ يمكن للمخاوف بشأن الديون الحكومية وتكاليف الاقتراض والقوة الشرائية أن تعزز في النهاية جاذبية الذهب كملاذ آمن.

المخاطر الجيوسياسية قد تدعم الذهب

على الرغم من الضغوط قصيرة الأجل، يقول المحللون إن العوامل الأساسية للذهب على المدى الطويل لا تزال داعمة.

قد تشجع التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، بما في ذلك التطورات حول مضيق باب المندب في اليمن، المستثمرين على البحث عن أصول أكثر أماناً. ونقلت رويترز عن محلل Capital.com كايل رودا قوله إن المخاطر الجيوسياسية في الشرق الأوسط قد تصبح محفزاً رئيسياً للذهب.

لقد ساعد الجمع بين عدم اليقين الجيوسياسي والمخاوف بشأن الديون الحكومية واستمرار طلب البنوك المركزية في الحفاظ على ارتفاع أسعار الذهب على الرغم من ارتفاع عوائد السندات.

المعادن الثمينة الأخرى

تحركت المعادن الثمينة الأخرى أيضاً نحو الانخفاض يوم الثلاثاء.

انخفضت الفضة الفورية بنسبة 0.7% لتصل إلى 60.64 دولار للأونصة، بينما تراجع البلاتين بنسبة 0.7% ليصل إلى 1709.75 دولار. كما انخفض البلاديوم بنسبة 0.7% ليصل إلى 1164.24 دولار.

بالنسبة للذهب، سيستمر المستثمرون في مراقبة البيانات الاقتصادية الأمريكية وعوائد سندات الخزانة وتوقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي للحصول على أدلة حول الخطوة الكبيرة التالية للمعدن.