إنفستكورب تصدر تقريرها للربع الثاني حول أسواق الائتمان العالمية

تي دي تي | المنامة

ديلي تريبيون - www.newsofbahrain.com

أصدرت إنفستكورب، المزود والمدير العالمي الرائد لمنتجات الاستثمار البديل، أمس تقريرها للربع الثاني حول حالة أسواق الائتمان العالمية.

يحلل التقرير الأداء الأخير، والرياح المعاكسة والمواتية وراء أسواق الائتمان الأمريكية والأوروبية، ويقدم نظرة أوسع للتوقعات الرئيسية للربع الثاني من عام 2021 وما بعده.

قال جيريمي غوس، الرئيس العالمي لإدارة الائتمان في إنفستكورب: "واصلت أسواق الائتمان العالمية إظهار قوتها طوال الربع الأول من عام 2021 مع تسارع وتيرة التعافي الاقتصادي. إن القوة المالية المطلقة المدعومة بالسياسة النقدية التيسيرية يمكن أن تكون مزيجاً قوياً للنمو، لكنها تثير بشكل طبيعي تساؤلات حول توقعات التضخم".

وبالنظر إلى المستقبل، نتوقع ارتفاعاً في الطلب على المدى القريب، مدفوعاً بزيادة المدخرات ونمو الدخل القوي، والذي سيواجه جانباً من العرض لا يزال يعاني من آثار الجائحة.

هذا الاختلال يجب أن يدفع معدل التضخم في الولايات المتحدة إلى ما فوق 3%، بينما في أوروبا، تشير فجوة الإنتاج الأكبر ومزيج السياسات الأكثر صرامة إلى دفعة تضخمية متحفظة".

ويشير التقرير إلى أنه في الفترة الحالية التي تشهد ارتفاعاً في أسعار الفائدة والتضخم، تعد القروض الممتازة فئة أصول جذابة نظراً لقصر مدتها وطبيعة سعر الفائدة العائم، ومن المتوقع أن تتفوق في الأداء خلال الربع الثاني.

كما يشير إلى أن المستثمرين يبحثون عن بدائل قصيرة الأجل أو ذات سعر فائدة عائم للسندات المؤسسية، ويضيف التقرير: "لقد شهدنا زيادة في عمليات الشراء من حسابات العائد المرتفع ونتوقع زيادة الطلب على أصول القروض ذات الرافعة المالية خلال عام 2021".

في الربع الأول من عام 2021، تبنت أسواق الائتمان الأمريكية توقعات بانتعاش اقتصادي قوي مدفوعاً بالرياح الكلية المواتية، على الرغم من أن مخاوف أسعار الفائدة والتضخم تخلق جيوباً من التقلبات، ويشير التقرير إلى أن "ارتفاع أسعار الفائدة قد أفاد سوق القروض على حساب الائتمان عالي العائد وذو التصنيف الاستثماري". كما يقول التقرير إن الأسواق الأوروبية ظلت "مخاطرة" في الربع الأول من عام 2021، مع تفوق القروض الأوروبية ذات الرافعة المالية على العائد المرتفع. كما يرى أن أساسيات السوق الأوروبية تظل إشكالية مقارنة بالولايات المتحدة، مسلطاً الضوء على الاعتماد المفرط على تحفيز البنك المركزي كمخاطر طويلة الأجل متزايدة الأهمية لأسواق الدخل الثابت.

كما تقول إنفستكورب إنها تتوقع انخفاض الطلب على الأصول الجديدة مع ضيق الفوارق، مما يضع ضغوطاً على مراجحة أسهم التزامات القروض المضمونة (CLO). "نتوقع أيضاً استقرار الفوارق في الربع الثاني نظراً لأن فوارق AAA في التزامات القروض المضمونة بدأت في الاتساع وخط أنابيب المعاملات الجديدة قوي".

قال فيليب ييتس، رئيس صناديق الائتمان الأوروبية في إنفستكورب: "نتوقع أنه مع استمرار إطلاق معاملات أولية جديدة في الفترة المتبقية من عام 2021، سيتم تزويدنا بفرص جديدة لتدوير المحافظ لزيادة العوائد. نحن لا نزال نركز على مواصلة تحديد فرص استثمارية جذابة حيث لدينا قناعة عالية بجودة الأعمال والسيولة وآفاق التعافي بعد الجائحة". وأضاف ديفيد موفيت، الرئيس المشارك لإدارة الائتمان في الولايات المتحدة في إنفستكورب: "نتوقع تقويم إصدار قروض قوي، ونتوقع استمرار الزخم في الربع الثاني".

نتوقع تقويم إصدار التزامات قروض مضمونة (CLO) قوياً مماثلاً مع انجذاب مشتري العائد المرتفع إلى العوائد الجذابة نسبياً في القروض والتزامات القروض المضمونة التي توفر قدراً من الحماية من أسعار الفائدة نظراً لكونها أصولاً ذات سعر فائدة عائم".

ديفيد موفيت، الرئيس المشارك لإدارة الائتمان في الولايات المتحدة في إنفستكورب

جيريمي غوس، الرئيس العالمي لإدارة الائتمان في إنفستكورب

فيليب ييتس، رئيس صناديق الائتمان الأوروبية في إنفستكورب

فيليب ييتس، رئيس صناديق الائتمان الأوروبية في إنفستكورب