تزايد شهية الاندماج والاستحواذ عالمياً، والسوق في الشرق الأوسط لا يزال حذراً

شبكة دي تي نيوز

المنامة

--

يتوقع المحللون أن تُظهر أكبر الشركات في العالم شهية متزايدة لصفقات الاندماج والاستحواذ على مدى الأشهر الاثني عشر المقبلة، مع التمتع في الوقت نفسه بقدرة أكبر على تمويل الصفقات، وفقاً لأحدث إصدار من تقرير "مؤشر الاندماج والاستحواذ العالمي" الصادر عن شركة كي بي إم جي (KPMG) الدولية.

في الفترة ما بين يونيو 2015 ويونيو 2016 على الصعيد العالمي، من المتوقع أن ترتفع نسب السعر إلى الأرباح الآجلة (مقياسنا لشهية الشركات أو ثقتها) بنسبة 11 في المائة، بينما من المتوقع أن يرتفع صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (مقياسنا للقدرة) بنسبة 7 في المائة خلال الفترة نفسها.

بشكل عام، التوقعات مشرقة بالنسبة لأفريقيا والشرق الأوسط وأمريكا اللاتينية ومنطقة آسيا والمحيط الهادئ، والتي من المتوقع أن تشهد جميعها زيادات أعلى من المتوسط في شهية الاندماج والاستحواذ. ومع ذلك، ووفقاً لراماشاندران نارايانان، الشريك ورئيس الخدمات الاستشارية في كي بي إم جي الشرق الأوسط وجنوب آسيا (MESA)، فإنه على الرغم من هذه التوقعات، من المتوقع أن تتبنى منطقة الشرق الأوسط نهجاً حذراً نظراً للانخفاض الجديد في أسعار النفط الذي يجبر عدداً من دول المنطقة على تسجيل عجز في الميزانية. وقال: "إن انخفاض أسعار النفط، إلى جانب التقلبات قصيرة الأجل في الأسواق العالمية، على خلفية المخاوف من تباطؤ الاقتصاد الصيني واستمرار حالة عدم اليقين في أوروبا، سيجبر المستثمرين على مراجعة أولوياتهم. ومن المتوقع أن تقوم الحكومات في المنطقة بإلقاء نظرة فاحصة على النفقات غير المخطط لها وترشيد الإنفاق، مما سيحد بشكل أكبر من المعروض النقدي في الاقتصادات المحلية". وأضاف قائلاً: "ستواصل أسواق دول مجلس التعاون الخليجي برنامج إنفاقها المحدد على البنية التحتية المحلية وعمليات الاستحواذ الانتهازية في أسواق وفئات أصول مختارة".

ولا يبدو أن البيانات العالمية المشجعة قد انعكست بعد على مستويات المعاملات الفعلية. فقد انخفضت أحجام الصفقات المكتملة وقيمها بشكل كبير خلال فترة الستة أشهر بين يناير ويونيو 2015.

وعلق ليف زيرز، الرئيس العالمي لخدمات استشارات الصفقات في كي بي إم جي الدولية، قائلاً: "لقد كانت هناك فترة توقف في السوق. كما لا ينبغي التغاضي عن التأثير المستمر لانخفاض أسعار النفط وعدم الاستقرار السياسي في بعض المناطق الرئيسية. وعلى أساس فردي، نواصل رؤية توقعات قوية نسبياً على الرغم من انخفاض الأرباح. عندما ننظر إلى الأرقام الإجمالية، فإنها تبدو غير استثنائية. ولكن في الواقع، هناك جيوب حقيقية للقوة وفرص عظيمة يمكن العثور عليها".

بالإضافة إلى التقسيم الإقليمي، ينظر المؤشر أيضاً إلى نشاط الاندماج والاستحواذ حسب القطاع، ويكشف أن التحديات في سوق الطاقة العالمي قد تعيق شهية الاندماج والاستحواذ. ويتضح هذا جلياً من خلال الانخفاض بنسبة 19 في المائة في القيمة السوقية لأكبر الشركات في قطاع الطاقة بين يونيو 2014 ويونيو 2015. كما انخفضت الأرباح بشكل كبير خلال فترة الـ 12 شهراً نفسها.

ويعلق فيل إيسوم، الرئيس العالمي لخدمات الاندماج والاستحواذ في كي بي إم جي، قائلاً: "مع استمرار أسعار النفط في تسجيل مستويات منخفضة جديدة لم تشهدها منذ سنوات، يمكننا أن نتوقع تأجيل أو إعادة هيكلة العديد من خطط الاستحواذ للشركات في قطاع الطاقة. إن عودة بعض الاستقرار إلى أسعار النفط قد تقلل من الضغوط الهبوطية على نشاط الصفقات. وفي السوق الأوسع، بالنسبة لتلك الشركات القادرة على زيادة قدرتها، في المقام الأول من خلال خفض الديون، قد يكون هذا هو العام المناسب لاكتشاف بعض القيمة العظيمة في السوق".