تباطؤ النمو العالمي مع تفاقم أزمة النفط

من المتوقع أن يتباطأ النمو الاقتصادي العالمي بشكل أكبر في عام 2026 مع استمرار أزمة النفط الناجمة عن الصراع الأمريكي الإيراني في تعطيل الأسواق، وفقاً لأحدث تقرير للتوقعات الاقتصادية العالمية الصادر عن وكالة فيتش للتصنيفات الائتمانية.

خفضت وكالة فيتش توقعاتها للنمو العالمي في عام 2026 بمقدار 0.2 نقطة مئوية لتصل إلى 2.4%، محذرة من أن ارتفاع أسعار النفط يزيد من الضغوط التضخمية ويضعف طلب المستهلكين في الاقتصادات الكبرى.

وذكرت وكالة التصنيف أن ارتفاع تكاليف الوقود يضغط على دخل الأسر، ويقلل من القوة الشرائية، ويزيد من تكاليف التشغيل للشركات في جميع أنحاء العالم.

ومع ذلك، أشار التقرير إلى أن تأثير صدمة النفط يتم تعويضه جزئياً من خلال الاستثمار العالمي القوي في الذكاء الاصطناعي وتكنولوجيا المعلومات، والذي يواصل دعم التجارة والصادرات، لا سيما في آسيا.

تم تعديل توقعات النمو للعديد من الاقتصادات المتقدمة نحو الانخفاض. حيث خفضت فيتش توقعاتها للنمو في الولايات المتحدة لعام 2026 بمقدار 0.3 نقطة مئوية لتصل إلى 1.9%، بينما تم خفض توقعات منطقة اليورو بمقدار 0.4 نقطة مئوية لتصل إلى 0.9%.

كما تم خفض تصنيف الأسواق الناشئة باستثناء الصين إلى 3.2%. وفي المقابل، تم رفع توقعات نمو الصين إلى 4.6% بعد بيانات اقتصادية أقوى من المتوقع في الربع الأول من عام 2026 وأداء مرن للصادرات.

كما تحسنت توقعات كوريا الجنوبية مع استمرار ارتفاع الطلب على المنتجات التكنولوجية وصادرات أشباه الموصلات.

وقال برايان كولتون، كبير الاقتصاديين في وكالة فيتش، إن صدمة أسعار النفط تضر بآفاق النمو العالمي وتزيد من المخاطر الاقتصادية، لكنه أضاف أن التوسع السريع في الإنفاق العالمي على تكنولوجيا المعلومات يساعد في تخفيف التأثير، خاصة في الاقتصادات الآسيوية.

وذكر التقرير أن إغلاق مضيق هرمز استمر الآن لمدة 14 أسبوعاً ومن غير المتوقع أن يبدأ في إعادة الفتح حتى يوليو. وقد عدلت فيتش توقعاتها لمتوسط أسعار خام برنت في عام 2026 إلى 87 دولاراً أمريكياً للبرميل، ارتفاعاً من تقديراتها السابقة البالغة 70 دولاراً.

وعلى الرغم من الارتفاع الحاد في أسعار الطاقة، قالت فيتش إن الوضع الحالي لا يزال أقل حدة من أزمات النفط في السبعينيات، عندما ارتفعت الأسعار بشكل كبير وكان للنفط دور أكبر بكثير في الاقتصاد العالمي.

كما درست الوكالة سيناريو أكثر حدة حيث يبلغ متوسط أسعار النفط 100 دولار للبرميل في العام المقبل، وتنخفض أسواق الأسهم بنسبة 10%، وتتشدد ظروف الإقراض.

وفي ظل هذا السيناريو، قد يتباطأ النمو الاقتصادي الأمريكي إلى 0.8% خلال العام المقبل، بينما قد ينخفض نمو منطقة اليورو إلى 0.3%. كما سيضعف اقتصاد الصين، مع انخفاض النمو المتوقع إلى 3.4%.

وسلطت فيتش الضوء على القوة المستمرة لقطاع التكنولوجيا كدعم رئيسي للاقتصاد العالمي. فقد ارتفع الاستثمار الأمريكي في تكنولوجيا المعلومات بنسبة 18% على أساس سنوي في الربع الأول من عام 2026، بينما قفزت مبيعات أشباه الموصلات العالمية بنسبة 80% في مارس.

وأشار التقرير إلى أن صادرات أشباه الموصلات القوية ساعدت في تعزيز النمو الاقتصادي في كوريا الجنوبية وتايوان، في حين استمرت المنتجات المتعلقة بالتكنولوجيا في تعزيز أرقام التجارة الصينية.

ومن المتوقع أيضاً أن يوفر الإنفاق المالي دعماً محدوداً للنمو في بعض الاقتصادات. وتقدر فيتش أن زيادة الإنفاق الدفاعي قد تضيف 0.8% تراكمياً إلى الناتج المحلي الإجمالي لألمانيا على مدى السنوات الثلاث المقبلة.

وحذرت الوكالة من أن ارتفاع أسعار النفط يعقد التوقعات بالنسبة للبنوك المركزية العالمية، التي لا يزال الكثير منها حذراً بعد موجة التضخم التي أعقبت جائحة كوفيد-19.

وتتوقع فيتش الآن أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وبنك إنجلترا أسعار الفائدة دون تغيير هذا العام قبل استئناف خفض أسعار الفائدة في عام 2027.

من المتوقع أن يرفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في يونيو، على الرغم من أن فيتش تعتقد أن هذه الزيادة قد يتم عكسها في العام المقبل.