من المتوقع أن يبقي البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة ثابتة في ظل تهديدات ترامب بفرض تعريفات جمركية

أ ف ب | لندن

من المقرر أن يبقي البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة دون تغيير لأول مرة منذ عام تقريباً خلال اجتماع صناع السياسات هذا الأسبوع، رغم المخاوف بشأن التأثير المحتمل لزيادة التعريفات الجمركية الأمريكية على اقتصاد منطقة اليورو.

سيجتمع الأعضاء الستة والعشرون في مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي قبل أكثر من أسبوع بقليل من الموعد النهائي في الأول من أغسطس الذي حدده الرئيس الأمريكي دونالد ترامب لفرض التعريفات العقابية التي تعتزم إدارته تطبيقها. وقد هدد ترامب بمضاعفة التعريفة الأساسية على الواردات من الاتحاد الأوروبي ثلاث مرات لتصل إلى 30% إذا لم تتوصل بروكسل إلى اتفاق بحلول نهاية الشهر، مما يلقي بظلال من عدم اليقين على مستقبل التجارة عبر الأطلسي.

في يونيو، استقر معدل التضخم في منطقة اليورو تماماً عند هدف البنك المركزي الأوروبي، وتوقع مسؤولو البنك أن يستقر عند اثنين بالمائة لهذا العام.

"مزيد من الوضوح"
ذكر محللون من بنك "يوني كريديت" الإيطالي في مذكرة أن البنك المركزي الأوروبي "سيبقي أسعار الفائدة دون تغيير على الأرجح" في ختام اجتماع السياسة النقدية يوم الخميس.

قام البنك المركزي بخفض سعر الفائدة القياسي ثماني مرات منذ يونيو من العام الماضي وفي كل من اجتماعاته السبعة الأخيرة، ليصل به إلى اثنين بالمائة. وجاء هذا الخفض السريع في أسعار الفائدة مع تراجع التضخم في منطقة اليورو عائداً نحو هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ اثنين بالمائة بعد المستويات المرتفعة المكونة من خانتين التي شهدها عام 2022.

وقال محللو "يوني كريديت": "سيرغب البنك المركزي الآن في الحصول على مزيد من الوضوح بشأن التوقعات التجارية قبل أن يفكر في تعديل سياسته بشكل أكبر".

وعلى الرغم من التوقعات الغامضة، قالت إيزابيل شنابل، عضو المجلس التنفيذي، لخدمة الأخبار المالية "إيكونوسريم ميديا" هذا الشهر، إن البنك المركزي الأوروبي في "وضع جيد" للتعامل مع ما سيأتي لاحقاً.

وأضافت أنه مع ظهور بعض علامات التعافي على اقتصاد منطقة اليورو رغم تهديدات ترامب بشأن التعريفات الجمركية، فإن "سقف إجراء خفض آخر للفائدة مرتفع جداً". فقد نما إنتاج المصانع في منطقة اليورو لأربعة أشهر متتالية، وارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي للتكتل - وهو مقياس يعتمد على المسح للصحة العامة للمصنعين - في يونيو إلى أعلى مستوى له منذ أغسطس 2022.

ومع ذلك، فإن الصورة الإيجابية التي رسمتها المؤشرات الأخيرة قد تتحطم إذا نفذ ترامب تهديداته بفرض تعريفات إضافية علاوة على الرسوم الحالية المرتفعة على مصنعي السيارات والصلب والألمنيوم.

قوة اليورو
كان لقرع طبول الحرب التجارية من المكتب البيضاوي - وهجمات ترامب المتكررة على استقلالية الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي - تأثير تمثل في إضعاف الدولار مقابل اليورو.

وقال لويس دي غيندوس، نائب رئيس البنك المركزي الأوروبي، لتلفزيون بلومبرغ هذا الشهر، إنه إذا ارتفع اليورو أكثر من ذلك، فسيجعل الأمور "أكثر تعقيداً بكثير".

فالعملة الموحدة الأقوى تحمل معها خطر الانخفاض عن هدف التضخم للبنك المركزي الأوروبي من خلال جعل الواردات أرخص وتبريد الاقتصاد، مع جعل الصادرات الأوروبية أكثر تكلفة.

وبالفعل، تتوقع توقعات البنك المركزي الأوروبي التي نُشرت الشهر الماضي أن ينخفض التضخم إلى 1.6 بالمائة في عام 2026، قبل أن يتعافى إلى اثنين بالمائة في العام التالي.

وقال كارستن برزيسكي، المحلل في بنك "آي إن جي"، إن قوة اليورو تعني أن خفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من العام هو مسألة "متى وبأي مقدار وليس ما إذا كان سيحدث". وأضاف برزيسكي أن السؤال سيحظى "بمزيد من الاهتمام" في اجتماعات البنك المركزي الأوروبي المقبلة، لكن عدم اليقين بشأن التعريفات الأمريكية يرجح كفة "نهج الانتظار والترقب".

لقد رفع ترامب مستوى التعريفات المهدد بها على صادرات الاتحاد الأوروبي إلى الولايات المتحدة منذ آخر اجتماع للبنك المركزي الأوروبي، لكن لم يكن من المؤكد أين ستستقر بعد الأول من أغسطس. ومع انخراط الاتحاد الأوروبي في محادثات مع واشنطن لتجنب تعريفات أعلى، قال محللو "يوني كريديت" إنه "من غير المرجح أن يظهر الوضوح اللازم بحلول يوم الخميس المقبل".

وأضافوا أن من المرجح حدوث توقف مؤقت قبل إجراء خفض آخر في وقت لاحق من العام، ربما في سبتمبر، وهو أول اجتماع بعد الصيف.