بنك اليابان يخفض سعر الفائدة الرئيسي إلى النطاق السالب

أعلن بنك اليابان يوم الجمعة أنه سيخفض سعر الفائدة على الحسابات الجارية التي تحتفظ بها البنوك التجارية لديه إلى سالب 0.1%، مضيفاً أنه قد يخفض السعر أكثر إذا لزم الأمر. ويعني هذا الإجراء عملياً أن البنوك ستدفع رسوماً مقابل الاحتفاظ بأموالها لدى البنك المركزي.

من الناحية النظرية، تشجع أسعار الفائدة السلبية البنوك على زيادة الإقراض والمستهلكين على الإنفاق بدلاً من الادخار. كما يمكن أن تؤدي هذه الأسعار إلى إضعاف عملة البلاد، مما يساعد المصدرين.

وهذه خطوة اتخذها البنك المركزي الأوروبي، من بين آخرين، مما أدى إلى مواقف غريبة حيث قد ينتهي الأمر بالبنوك إلى الدفع للعملاء الذين يقترضون منها. كما تم طرح هذه الفكرة في الولايات المتحدة.

يعد إعلان بنك اليابان يوم الجمعة أحدث خطوة مفاجئة من قبل محافظه، هاروهيكو كورودا، في مساعيه لتحفيز الزخم في ثالث أكبر اقتصاد في العالم. وكان قد نفى سابقاً وجود خطط لخفض سعر الفائدة إلى ما دون الصفر.

قال مارسيل ثيليانت من كابيتال إيكونوميكس: "لقد اكتسب المحافظ كورودا سمعة بتغيير مساره عندما لا يكون ذلك متوقعاً، ولن تؤدي خطوة اليوم إلا إلى ترسيخ هذه السمعة".

استجاب المستثمرون بشكل إيجابي للإعلان. ارتفعت الأسهم في طوكيو بنسبة 2.8% وانخفضت عملة البلاد، الين، مقابل الدولار.

كانت البداية المضطربة للأسواق المالية في عام 2016 قاسية بشكل خاص على اليابان. وقبل خطوة البنك المركزي، كانت الأسهم قد انخفضت بنحو 10% في يناير، وكان الين قد شهد ارتفاعاً في قيمته.

في غضون ذلك، جعل الانخفاض في أسعار النفط الخام من الصعب على بنك اليابان الوصول إلى هدفه للتضخم البالغ 2%.

وذكر البنك المركزي أن الاقتصاد الياباني في خضم تعافٍ معتدل، لكنه أعرب عن مخاوفه بشأن انخفاض أسعار النفط والآفاق غير المؤكدة للاقتصادات الناشئة، وخاصة الصين.

ليس من الواضح مدى الفرق الذي ستحدثه أسعار الفائدة دون الصفر للاقتصاد الياباني. فقد استخدمها البنك المركزي الأوروبي ضمن مجموعة من جهود التحفيز، لكن منطقة اليورو استمرت في المعاناة من الانكماش.

قالت إيزومي ديفالييه، خبيرة الاقتصاد الياباني في بنك إتش إس بي سي: "مع وصول أسعار الفائدة بالفعل إلى مستويات قياسية منخفضة، لا نتوقع أن يكون لهذه الإجراءات تأثير كبير على الاقتصاد الحقيقي أو التضخم".

كما أن قرار بنك اليابان بتقديم سعر فائدة سلبي لم يكن بالإجماع. فقد صوت خمسة من أعضاء مجلس السياسة لصالح القرار، بينما عارضه أربعة.

لطالما عانت اليابان من الانكماش، وظلت الأسعار راكدة على الرغم من إجراءات التحفيز القوية التي اتخذها البنك المركزي في السنوات الأخيرة والتي تشمل برنامجاً ضخماً لشراء السندات. وذكر البنك يوم الجمعة أنه سيبقي على خطته لشراء الأصول دون تغيير.

جاءت تحركات البنك في وقت حاولت فيه حكومة رئيس الوزراء شينزو آبي دفع الاقتصاد نحو الحياة من خلال زيادة الإنفاق ودفع الإصلاحات. وقد تعرض ذلك البرنامج لضربة يوم الخميس عندما أعلن وزير الاقتصاد في حكومة آبي استقالته بسبب فضيحة تمويل سياسي.

يأتي إعلان بنك اليابان أيضاً في أعقاب تصريحات تمت مراقبتها عن كثب من قبل بنوك مركزية كبرى أخرى وسط اضطرابات السوق الأخيرة.

في الأسبوع الماضي، أعطى رئيس البنك المركزي الأوروبي ماريو دراجي دفعة للأسهم من خلال الوعد بأن البنك يمكنه ضخ المزيد من الأموال في وقت مبكر من مارس إذا لزم الأمر.

أما الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، الذي رفع أسعار الفائدة الشهر الماضي، فقد قال يوم الأربعاء إنه "يراقب التطورات الاقتصادية والمالية العالمية".