«المخاطرة لا تعني بالضرورة خسارة رأس المال»

مقابلة مع لؤي راغب، الرئيس التنفيذي للشؤون التجارية في شركة «تأكد» (Takaud).

طاهر حنيف

tahir@dt.bh/DTNN

يقول لؤي راغب، الرئيس التنفيذي للشؤون التجارية في شركة «تأكد»، إن الشركة أطلقت مؤخراً قسم إدارة الثروات وأنشأت منصة ذات هيكل مفتوح يمكنها اعتماد أي صندوق استثماري حول العالم. وأضاف أن الشركة لن تفرض رسوماً باهظة على عملائها وستسعى جاهدة لخلق ثروة طويلة الأمد.

وباعتباره كاتباً أيضاً، يُعد راغب شخصية نادرة بين خبراء الاستثمار العالميين، حيث يمتلك اهتماماً عميقاً بالروحانيات، ويُعد كتابه شهادة على هذا المزيج النادر. وفيما يلي مقتطفات من المقابلة...

هل استثمرت «تأكد» بكثافة في البنية التحتية؟

نعم، لقد استثمرنا بكثافة في البنية التحتية لدعم قنوات التوزيع لدينا. هذا الهيكل المفتوح يمنحنا القدرة على بناء مكتب خلفي قوي للغاية. فمن خلال الهيكل الذي أنشأناه، أصبح من الممكن حساب صافي قيمة الأصول بسرعة كبيرة، وتوفير الوصول عبر الإنترنت للعملاء، وإصدار تقارير العملاء، وتوحيد الأصول، والوصول عبر الهاتف المحمول لحسابات العملاء، وتبديل الصناديق.

تتعامل «تأكد» مع البنوك لإنشاء خدمات التأمين المصرفي، ونتعامل مع شركات التأمين لإنشاء بوالص مرتبطة بوحدات استثمارية، ولدينا قناة مؤسسية توفر خطط ادخار وتقاعد مصممة خصيصاً، وقد قمنا بتعيين مستشارين ماليين يقدمون خطط ادخار واستثمار، كما لدينا قسم إدارة الثروات الذي يوفر تجربة الخدمات المصرفية الخاصة بجزء بسيط من متطلبات الدخول المعمول بها حالياً.

في «تأكد»، يمكنك الحصول على خدمات إدارة الثروات بمبلغ يبدأ من 100,000 دولار، مقارنة بالمعيار الصناعي الذي يبلغ مليون دولار ومضاعفاته.

هل الرسوم ثابتة أم كنسبة مئوية من الأصول المدارة؟

هيكل الرسوم معقد، لكن جماله يكمن في أنه قابل للتفاوض. نحن نحدد الرسوم على أساس كل حالة على حدة، مع الأخذ في الاعتبار عمق العمل المطلوب مع كل عميل، وعملية الاختيار المطلوبة، ومعايير أخرى كثيرة. لكننا نحرص على أن نكون أقل تكلفة من معظم منافسينا، خاصة في قطاعي التأمين والبنوك. كما يقدم مستشارونا الماليون خططاً للعملاء الذين يرغبون في استثمار أقل من 100,000 دولار.

حتى لو كان لدى العملاء 25 ديناراً بحرينياً فقط للادخار شهرياً، فسيتمكنون من الوصول إلى أفضل الصناديق المختارة من خلال استراتيجيات تدار وتعتمد من قبل لجنة الاستثمار في «تأكد» ومراكز فكر خارجية.

كيف هي الاستجابة لهذه العروض؟

الاستجابة عالية جداً.

في قناة الاستشارات المالية، الأرقام مرتفعة للغاية. نحن منخرطون بعمق في تثقيف الجمهور حول عادات الادخار، من خلال وسائل التواصل الاجتماعي وقنوات أخرى.

تم إطلاق خدمة إدارة الثروات مؤخراً؛ ونحن متفاجئون بالاهتمام الكبير الذي أبداه العملاء المحتملون والفعليون لفحص استراتيجياتنا.

بالإشارة إلى استراتيجية «تأكد»، هل تتبعون أساليب كمية أم نوعية لبناء المحفظة؟

نحن نستخدم كليهما. لدينا لجنة استثمار تتألف من عقول مفكرة في «تأكد» وتضم ممثلين من جميع أنحاء العالم. ويتم تنفيذ توصياتهم بعد موافقة مجلس الإدارة.

لقد أنشأنا استراتيجيات متحفظة، ومتوازنة، وهجومية، حيث يمكن استخدام مزيج من الصناديق لخلق التوازن المطلوب، ويمكن أن يشمل ذلك مزيجاً من الصناديق العالمية والإقليمية والمتوافقة مع الشريعة الإسلامية.

إذاً، هل كل منها عبارة عن مجموعة صناديق منفصلة؟

نعم، هذه استراتيجيات مختلفة، وستحتوي كل استراتيجية على ما بين ثمانية إلى ثلاثة عشر صندوقاً، وتُقدم للعميل كصندوق واحد. وبالتالي، فهي متنوعة للغاية، ومنظمة للغاية، ويتم إعادة توازنها باستمرار لتعكس الرغبة في المخاطرة والعوائد المتوقعة، وتأخذ في الاعتبار اعتبارات مختلفة مثل العمر، والدخل، والمتطلبات المستقبلية، وجوانب أخرى.

نحن لا ندير الاستثمارات بناءً على العوائد بل بناءً على الأهداف. لنفترض أن شخصاً يبلغ من العمر 31 عاماً ويريد خلق دخل مستمر بعد تقاعده، سنساعده على تحقيق ذلك الهدف.

ما هو تعريفك للمحفظة الهجومية من حيث العائد المتوقع والمخاطر؟

تتكون المحفظة الهجومية إلى حد كبير من أسهم في شركات مدرجة. قد يعني ذلك الاستثمار في الأسهم في الصين أو الهند أو أوروبا أو في أسهم شركات في هذه المنطقة.

المخاطرة لا تعني بالضرورة خسارة رأس المال، نحن نتحدث عن التقلبات. عندما نكون في طائرة، لا نقفز منها بسبب كل مطب هوائي.

تهدف المحفظة الهجومية إلى تحقيق عائد سنوي يزيد عن عشرة بالمائة، وهناك فئات عديدة من المحافظ الهجومية. يمكنك إنشاء محفظة هجومية بشركات قيادية (Blue Chip) وكذلك شركات صغيرة ذات رأس مال سوقي أقل من 500 مليون دولار.

هل استراتيجيات «تأكد» موجهة نحو المدى الطويل أم القصير؟

هناك استراتيجيات قصيرة ومتوسطة وطويلة الأجل. عندما يتعلق الأمر بالاستثمارات، نميل إلى الابتعاد عن الفترات التي تقل عن ثلاث سنوات لأن أي شيء أقل من ذلك الإطار الزمني يصعب التنبؤ به.

هل تستخدمون المشتقات في بناء المحفظة؟

قد تكون المشتقات جزءاً من العديد من الصناديق كجزء من استراتيجيتها. لكننا لا نستخدم المشتقات لأنها أداة مرتبطة بعامل مخاطرة عالٍ.

هل توجد صناديق تحوط ضمن عروض صناديقكم؟

نحن ندرسها، لكننا لم ندرجها بعد.

ومع ذلك، إذا جاءنا عميل وطلب إدراج صندوق تحوط معين في محفظته، وإذا تم منحنا تفويضاً بذلك، يمكن لـ «تأكد» إدراج الصندوق المحدد لتلك المحفظة بعينها.

ما هو رأيك في الجهات التنظيمية للقطاع المالي في البحرين؟

سياسات البحرين المتعلقة بقطاع الخدمات المالية تقدمية للغاية، وهذا هو السبب في اختيارنا للمملكة، فهم يفهمون نموذج عملنا والتحديات التي نواجهها. ونحن سعداء للغاية بالعمل معهم.

لأنهم يسهلون الأمور، وهم دقيقون ويعرفون ما يفعلونه، ويمتلكون الفكر والقدرة على دفع التغيير المطلوب في القطاع المالي.

إذاً، هم يقومون بعملهم بشكل جيد؟

نعم، هم كذلك. قد يكونون صارمين في بعض الأحيان وبطبيعة الحال قد نتفاعل مع ذلك. لكننا تعلمنا تقدير ذلك كثيراً، لأنه يجعلنا حذرين. نحن نقدر ذلك، لأنه يساعد في حماية المستثمرين والجمهور وأنفسنا.

اقتصاد البحرين: ما هي أفكارك حول آفاقه المستقبلية؟

بدأت البحرين تظهر علامات التعافي من أزمات عام 2008 والمشاكل التي تلت ذلك. يمكنك رؤية الشركات تبدأ في العودة، وهناك حركة في مشاريع البناء.

أصبح الناس أكثر تركيزاً الآن على الإنتاج والعمل، وإذا استمر الاستقرار الذي تتمتع به المملكة، فسيكون لها آفاق جيدة جداً.

في «تأكد»، نحن ننمو كمؤسسة ونهدف إلى الوصول إلى 100 موظف قريباً، ونحن الآن ما بين 25 إلى 30 موظفاً، العديد منهم مواطنون بحرينيون يعودون إلى المملكة.

ما الذي تعلمناه من ركود عام 2008؟

يجب أن نتذكر أن الركود الأخير لم يكن مشابهاً للكساد الكبير عام 1929 في الولايات المتحدة. في ذلك الوقت، كان الناس يقفون في طوابير للحصول على رغيف خبز.

في عام 2008، دُمرت العربة، لكن الطريق لم يُدمر. لا شك في السبب الذي أدى إلى الركود؛ وهو الرافعة المالية غير المقيدة ومتعددة الطبقات في العقارات والقروض المرفوعة عليها.

الجشع يحرك الاقتصاد، لكن بعد نقطة معينة يصبح ضاراً، كما حدث في عام 2008.

ما هو كتابك المفضل؟

كتاب «Boom, Bust and Echo» للكاتب ديفيد فوت، وكذلك كتاب «قوة الآن» (Power of Now) لإيكهارت تول.

أنا كاتب بنفسي وقد ألفت كتاباً بعنوان «The higher you» وهو متاح على موقع أمازون.