الدين الحكومي الأمريكي: إلى أين يتجه؟

"لا تكن مقرضاً ولا مستقرضاً". قد تبدو هذه النصيحة الشكسبيرية، من مأساة هاملت، غير عملية اليوم. ففي كثير من الأحيان، لن نتمكن من شراء السيارات أو بناء المنازل إذا لم نقترض. ولو لم يكن هناك أولئك المصرفيون الذين يقرضون في البداية، من خلال إقناعنا ببراعة بأخذ القروض، ثم يطبقون على أنفاسنا إذا تعثرنا، لما اتخذ الكثير منا أي خطوات جريئة ومغامرة. لكننا لسنا وحدنا؛ فحتى المنظمات والدول تقترض المال، ومثل الكثير منا، تزدهر أحياناً.

وتتعثر أحياناً أخرى. في عام 2015، عندما تخلفت اليونان رسمياً عن سداد دفعة بقيمة 1.7 مليار دولار لصندوق النقد الدولي، غرقت في أزمة، وذلك لمبلغ كان يمثل جزءاً ضئيلاً فقط من إجمالي ديونها البالغ 346 مليار دولار آنذاك. واليوم، اعتباراً من عام 2017، بلغ إجمالي ديون اليونان 359 مليار دولار. ومنذ الأزمة المالية في عام 2009، وبسبب تدابير التقشف والضغوط المشروطة من الخارج، ضمنت اليونان عدم ارتفاع الدين بأكثر من 6%. لكن المأساة اليونانية تكمن في أنه خلال الفترة نفسها، ارتفعت نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي الحرجة من 127% إلى 179%. قارن ذلك بالولايات المتحدة، التي تتصدر العالم عندما يتعلق الأمر بالدين الحكومي، حيث يبلغ دينها 21.6 تريليون دولار.

والعدد في تزايد. تريليونات، وليس مليارات. وهذا يعادل 60 ضعف ديون اليونان. بلغت نسبة إجمالي الدين الفيدرالي إلى الناتج المحلي الإجمالي في الولايات المتحدة لعام 2017 نحو 105.4%. يمكننا وصفها بأنها مرتفعة للغاية لأنه لم يسبق لها أن وصلت إلى هذا المستوى منذ أربعينيات القرن العشرين. فقد سجلت أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 118.9% في عام 1946، ولكن كان ذلك خلال الحرب العالمية الثانية، وهو أمر مفهوم. وقد سجلت أدنى مستوى قياسي لها عند 31.7% في عام 1981. ومن البيانات التاريخية، من عام 1940 إلى 2017، يمكننا أن نرى أن متوسط نسبة الدين الحكومي إلى الناتج المحلي الإجمالي بلغ 61.7%. إن اقتراض 60% إلى 62% مما تنتجه قد لا يكون فكرة سيئة.

في الواقع، قد تكون فكرة رائعة للتقدم إلى الأمام. ولكن عندما يصبح الاقتراض في نهاية المطاف أكبر مما يتم إنتاجه، يجب أن تبدأ أضواء الخطر وأجراس الإنذار في العمل. في عام 1988، كان الدين يعادل نصف الناتج الاقتصادي الأمريكي فقط، ولكن بحلول عام 2017 أصبح أكبر من ناتجه. ولذلك، فإن السماح لهذه النسبة بالارتفاع أكثر اليوم قد يكون كارثياً، خاصة بالنسبة لأمة استثمرت دول أخرى في سندات خزينتها. عندما يقوم قادة الأمة بخفض الإيرادات عن طريق تقليل الضرائب، ومع ذلك يزيدون الإنفاق بضخ المزيد من الدولارات في الدفاع والتعليم والرعاية الطبية والضمان الاجتماعي، فمن الواضح أنهم سيضطرون إلى الاقتراض.

الآن، مع إجراء انتخابات التجديد النصفي في الولايات المتحدة، دعونا نأمل أن يظهر بعض صناع القرار الجدد، بأفكار جديدة، لمعالجة العجز المالي بفعالية، وكذلك نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي. في مقال بعنوان "ما الذي يتطلبه الأمر للسيطرة على الديون الأمريكية؟"، يقترح جيمس سي كابريتا - من معهد المشاريع الأمريكي، وهو مركز أبحاث للسياسات العامة - أن إبقاء الدين تحت 50% من الناتج المحلي الإجمالي بحلول عام 2033 أمر مثالي وممكن، لكن خفضه إلى أقل من 100% يجب أن يكون أولوية قصوى. ويقول: "التسويف هو عدو السياسة المالية السليمة. كلما طال انتظار القادة السياسيين لاتخاذ إجراءات، زادت صعوبة الوصول إلى أهداف معقولة".

يخبرنا القادة الجمهوريون، بما في ذلك أولئك في إدارة ترامب، أن العجز المتزايد هو مثال على سبب وجوب خفض برامج الاستحقاق مثل الرعاية الطبية (ميديكير) والضمان الاجتماعي. ومن ناحية أخرى، يخبرنا القادة الديمقراطيون أنهم يستطيعون إلغاء بعض أحكام قانون الضرائب للحزب الجمهوري لزيادة الإيرادات. ولكن، لمن يصل إلى السلطة، هناك نصيحة شكسبيرية أخرى: "الحكماء لا يجلسون ويندبون خسارتهم، بل يسعون ببهجة إلى كيفية إصلاح أضرارهم".