كيف يعتقد الاتحاد الأوروبي أن هذه الأزمة ستنتهي؟

يعيش الاتحاد الأوروبي وإيطاليا حالة من المواجهة حول ديون الحكومة الإيطالية منذ أسابيع. ويبدو أن بروكسل - بدعم من بقية حكومات أوروبا - تعتقد أن روما ستتراجع قريباً، مما سيحقق نصراً آخر لانضباط الاتحاد الأوروبي. لكن هذا الأمر بعيد كل البعد عن اليقين. وعلاوة على ذلك، حتى لو رضخت الحكومة الإيطالية، فقد تكون العواقب السياسية كارثية على أوروبا. ومهما كانت نهاية هذه الدراما، فإن أوروبا تلعب لعبة خطيرة. بدأت المواجهة في أكتوبر، عندما قدمت الحكومة في روما مسودة ميزانيتها لعام 2019، والتي اقترحت زيادة في عجز إيطاليا. وفي 23 أكتوبر، رفضت المفوضية الأوروبية الميزانية - وهي خطوة غير مسبوقة. ومنذ ذلك الحين، بدأت بروكسل في اتخاذ خطوات لمعاقبة إيطاليا بموجب قواعد العجز المفرط الصارمة للاتحاد الأوروبي. ومع ذلك، فإن المشكلة المالية الحقيقية لإيطاليا ليست العجز السنوي في الميزانية، بل جبل الديون المستحقة على البلاد، والذي يصل إجماليه إلى 2.6 تريليون يورو، تراكم معظمها قبل عقود من قبل أحزاب سياسية لم تعد موجودة. واليوم، يحوم عبء الدين حول 133 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي. ويمكن للديون بهذا المستوى أن تصبح بسهولة غير مستدامة، حيث تنمو بشكل أسرع من الدخل اللازم لسدادها. ويتم الاحتفاظ بالديون على نطاق واسع من قبل بنوك داخل إيطاليا وخارجها. إن سيناريو تواجه فيه إيطاليا صعوبة في تلبية احتياجاتها التمويلية سيوجه ضربة قاصمة للنظام المالي الهش في أوروبا. وبالنظر إلى هذا التوازن الدقيق، لا يوجد مجال كبير للخطأ. يجب اغتنام كل فرصة لخفض نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي. ومع تعافي منطقة اليورو بشكل متواضع منذ عام 2013، وحتى نمو الاقتصاد الإيطالي مرة أخرى، تجادل المفوضية الأوروبية بأن على إيطاليا شد الحزام. لكن روما تعترض. بالطبع، لا توجد حكومة ترغب في تبني تخفيضات. ولكن هناك نقطة أكثر جوهرية هنا: إن إعلان المفوضية أن إيطاليا مؤهلة لإجراء تخفيضات في الميزانية لمجرد أن البلاد شهدت بعض النمو يتناقض بشكل صارخ مع الظروف الاقتصادية والسياسية الفعلية. على مدى السنوات العشر الماضية، انخفض نصيب الفرد من الناتج المحلي الإجمالي في إيطاليا. وهذا الانخفاض فريد من نوعه بين الاقتصادات المتقدمة الكبيرة. (إنه أسوأ حتى من العقود الضائعة الشهيرة في اليابان). والمعاناة موزعة بشكل غير متكافئ للغاية: أكثر من 32 في المائة من الشباب الإيطالي عاطلون عن العمل. إن الكآبة وخيبة الأمل والإحباط أمور لا يمكن إنكارها. إن إعلان المفوضية أن هذا هو وقت التقشف يتنافى مع واقع أقرب بالنسبة للعديد من الإيطاليين إلى حالة طوارئ شخصية ووطنية. الحزبان اللذان يشكلان الحكومة الإيطالية الحالية، وهما "رابطة الشمال" و"حركة 5 نجوم"، تم انتخابهما في مارس لمعالجة هذه الأزمة. الرابطة معادية للأجانب؛ و5 نجوم متقلبة وغريبة الأطوار. لكن البرامج الاقتصادية التي خاضوا الحملة الانتخابية على أساسها ليست غريبة. تريد الرابطة تخفيضات ضريبية لقاعدتها الأساسية من الشركات الصغيرة. وتريد حركة 5 نجوم ضمان دخل أدنى لناخبيها في المناطق الجنوبية الأكثر فقراً في إيطاليا. وكلاهما يريد تدليل المتقاعدين في إيطاليا. ستؤدي هذه المقترحات إلى زيادة العجز. لكن في الوقت نفسه، تجادل روما بأنها ستوفر حافزاً تشتد الحاجة إليه. والسؤال الرئيسي هو مقدار هذا الحافز. توقعات ميزانية الحكومة الإيطالية متفائلة. لكن آخرين، بما في ذلك بنك إيطاليا ومعهد بيترسون للاقتصاد الدولي، يحذرون من أن إيطاليا عالقة في فخ: فالمخاوف بشأن استدامة الديون تعني أن أي حافز له تأثير عكسي يتمثل في رفع أسعار الفائدة، وتقليص الإقراض المصرفي، وتقليل النمو. خلال أزمة منطقة اليورو، روج اقتصاديون في جامعة بوكوني في ميلانو لفكرة "التقشف التوسعي": أي أن تخفيضات الإنفاق الحكومي تحفز الثقة والنمو. وأظهرت السنوات التي تلت الأزمة المالية مدى خطأ ذلك. والآن يبدو أن لدى الاقتصاديين ميم (فكرة) جديداً: التوسع المالي الانكماشي، أي التحفيز الذي يلغي نفسه من خلال تقويض الثقة ورفع أسعار الفائدة. وفي كلتا الحالتين، هذه الحجج ليست حاسمة. حتى وفقاً للافتراضات المتشائمة للمفوضية الأوروبية، فإن العجز الذي اقترحته روما لن يجعل عبء الدين خارجاً عن السيطرة. ما قد يدفع إيطاليا إلى أزمة حقيقية هو تعديل مفاجئ صعوداً في العوائد ليس إلى 3 في المائة بل إلى 5 في المائة أو أكثر. وإذا حدث ذلك، بسبب صدمة لثقة السوق في إيطاليا، فسيحدث ارتفاع متفجر في تكاليف خدمة الدين. وقد تجد الحكومة نفسها خارج أسواق التمويل. وستحتاج البنوك الإيطالية إلى دعم من الاتحاد الأوروبي. ولن تأتي المساعدة إلا بعد الاتفاق على حزمة لخفض العجز. وبخلاف ذلك، قد تجد إيطاليا نفسها في طريقها للخروج من منطقة اليورو. هذا الخطر هو ما يجعل المواجهة بين روما والمفوضية مقلقة للغاية. يمكن للعبة "الدجاجة" (لعبة كسر الإرادات) أن تخيف الأسواق بسهولة. حالياً، لا تزال ثقة السوق مدعومة بمشتريات السندات من قبل البنك المركزي الأوروبي. وفي عام 2019، سيتوقف الرئيس المنتهية ولايته للبنك المركزي الأوروبي، ماريو دراجي، وهو مدافع طويل الأمد عن الانضباط الإيطالي، عن شراء السندات. ومن المتوقع أن يتصاعد التوتر. بالطبع، المفوضية الأوروبية ملزمة بالدفاع عن قواعدها. ولكن كيف يتوقع الاتحاد الأوروبي أن تنتهي هذه المواجهة؟ تمتلك بروكسل مجموعة محدودة من العقوبات تحت تصرفها. وعلى عكس اليونان، التي كانت متلقياً صافياً لسخاء الاتحاد الأوروبي، تعد إيطاليا مساهماً صافياً في ميزانية الاتحاد الأوروبي. لن يكون من السهل جعل العقوبات والغرامات سارية المفعول. لذلك، سيتعين على الأسواق أن تفرض الانضباط. لكن هذا احتمال مرعب: فديون إيطاليا ليست ضخمة فحسب، بل إن بنوك إيطاليا ليست صغيرة أيضاً. إيطاليا أكبر من أن تفشل وأكبر من أن يتم إنقاذها. فما هي خطة اللعبة إذن؟ إذا كانت المفوضية تراهن على أن أزمة الميزانية ستجبر الحكومة الإيطالية على الرضوخ، ففي أي اتجاه تتخيل أن الحكومة سترضخ؟ في المرة الأخيرة التي كان فيها الدين العام الإيطالي تحت دائرة الضوء في منطقة اليورو كان في خريف عام 2011. حينها، كان الحل سياسياً: تمت الإطاحة برئيس الوزراء سيلفيو برلسكوني لصالح التكنوقراط غير المنتخب ماريو مونتي. كان مونتي المفضل لدى الأسواق. ولكن في الداخل، ساعد الغضب الشعبي ضد تعليق الإجراءات الديمقراطية العادية في إثارة صعود حركة 5 نجوم، والتي بلغت ذروتها بحصولها على 32 في المائة من الأصوات في مارس. لا يمكن للمفوضية الأوروبية أن ترغب في تكرار تلك الدورة. بعد فوزها في الانتخابات، كانت حركة 5 نجوم الشريك الأكبر في الائتلاف الذي تشكل في مايو. لكن ميزان القوى قد تغير. فبينما تراجعت شعبية حركة 5 نجوم، تضاعف دعم الرابطة ليصل إلى 34 في المائة. الرابطة هي حزب الشركات الصغيرة في شمال إيطاليا. وهي بعيدة كل البعد عن التحمس لخطط حركة 5 نجوم لزيادة الرعاية الاجتماعية للجنوب. إن تعديلاً وزارياً تهيمن عليه الرابطة ويطيح بضمان الدخل الأدنى المكلف لحركة 5 نجوم سيقطع شوطاً طويلاً نحو تلبية المطالب المالية للمفوضية الأوروبية. وقد تجد الحكومة الجديدة أرضية مشتركة مع بروكسل بشأن قضايا "إصلاح جانب العرض". ومما لا شك فيه أن هذا سيطمئن المستثمرين، لكنه سيكون نتيجة كارثية للاتحاد الأوروبي، حيث سيمنح نصراً سياسياً لماتيو سالفيني، نائب رئيس الوزراء الإيطالي، الذي لا يخفي رغبته في إعادة تشكيل أوروبا كساحة للسياسات القومية الجديدة. إذا لم يكن تعزيز الرابطة هو نية المفوضية، فربما تأمل بروكسل في انسحاب تكتيكي من قبل روما. قد يتم التوصل إلى حل وسط يحفظ ماء الوجه بشأن مقترحات المعاشات التقاعدية المكلفة. وإذا انهارت الحكومة، فربما تسفر انتخابات جديدة عن أغلبية أكثر امتثالاً. لكن هذه استراتيجية عالية المخاطر وسلبية، على أقل تقدير. وقبل كل شيء، فهي تفشل في معالجة الشعور العميق بالأزمة في إيطاليا. إذا كان الاتحاد الأوروبي مصمماً على التمسك بموقفه بشأن الديون والعجز، فيجب عليه تقديم شيء إيجابي في المقابل، مثل استراتيجية استثمار ونمو أوروبية مشتركة أو نهج أكثر تعاوناً بشأن مسألة اللاجئين، التي دفعت إلى الصعود في الرابطة. إذا كان كل ما لدى بروكسل لتقدمه هو الانضباط، فهي تدعو إلى إعادة تشكيل السياسة الإيطالية على أسس أكثر قومية وأكثر عدائية تجاه أوروبا.