إعادة الهيكلة المالية – البحرين تحت المجهر

تماماً كما يفحص الطبيب المريض ويوصي بالعلاج من خلال الأدوية، هناك العديد من الأدوات - المالية والنقدية - المتاحة لصناع السياسات والاقتصاديين لحل الأمراض المتكررة التي تصيب الاقتصاد. وتصبح هذه الأدوات مفيدة خلال فترات الضعف أو الاحماء الاقتصادي مثل نقص النمو أو عدم استقرار الأسعار، والبطالة، والتضخم، وما إلى ذلك.

في السياق البحريني، تم ربط الدينار بالدولار الأمريكي عند 0.376 دينار بحريني منذ عام 1980. ولولا ذلك، لكانت البحرين، باعتبارها اقتصاداً صغيراً ومفتوحاً يتمتع بأحجام كبيرة من الواردات والصادرات بما في ذلك تدفقات رأس المال الداخلة والخارجة، عرضة لتقلبات كبيرة في أسعار الصرف. ومع ذلك، فقد جرد هذا الربط البحرين تماماً من أي استقلالية في السياسة النقدية. لذا، يجد الاقتصادي أو صانع السياسات نفسه مقيداً عن استخدام أدوات السياسة النقدية لعلاج أمراض الاقتصاد، ولا يمكنه الاعتماد إلا على أدوات السياسة المالية لتصحيح أي وضع اقتصادي غير مرغوب فيه، مثل انخفاض أسعار النفط وتقلبها مما يؤدي إلى تضخم عجز الميزانية. وهذا الوضع يشبه حال طبيب لا يمكنه وصف سوى دواء محدد لأن المريض لا يتحمل بقية الأدوية.

إذن، ما هي أدوات السياسة المالية؟ تشمل هذه الأدوات الإنفاق الحكومي، والضرائب، ومدفوعات التحويل (إعانات البطالة، ونظام الرعاية الطبية الحكومي، وبدلات التعليم، وما إلى ذلك) التي يمكن توظيفها لتصحيح أي خلل في الاقتصاد. وفي ظل غياب الضرائب المباشرة (مثل ضريبة الدخل)، لا يتبقى أمام صناع السياسات في البحرين سوى الإنفاق الحكومي ومدفوعات التحويل كأدوات محتملة لعلاج أي اعتلال اقتصادي.

وفقاً لمصادر مجلس التنمية الاقتصادية في البحرين، بلغ العجز المالي للبحرين (الفرق بين الإنفاق الحكومي والإيرادات الحكومية) 3.3% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2013، مع توقعات بوصوله إلى 4.5% في عام 2014 و5.3% في عام 2015. ويعزى ذلك في المقام الأول إلى نقص تنويع الإيرادات الحكومية بعيداً عن النفط والمنتجات القائمة على النفط، والتي عانت بدورها في الآونة الأخيرة بسبب تقلب أسعار النفط. هناك حاجة إلى إعادة هيكلة مالية من خلال الاستفادة من مصادر جديدة ومتنوعة للإيرادات الحكومية واسترداد الخسائر التي تكبدتها الدولة في الماضي. لقد ظل نمو البحرين قوياً، حيث تراوح بين 4.5% في عام 2013 ونمو متوقع بنسبة 3.6% في عام 2015، مع ارتفاع نمو القطاع غير النفطي من 3% في عام 2013 إلى 4.5% متوقعة في عام 2015، مما يسلط الضوء على آفاق زيادة التنويع بعيداً عن النفط والقطاعات المرتبطة به. إن غالبية الدعم والمنح، التي تمثل 20% من حجم الإنفاق الحكومي، قائمة على العرض وليست قائمة على الطلب. وتؤدي هذه الإعانات إلى كبح كفاءة الإنتاج والاستهلاك وتشجع على سوء الاستخدام وسوء تخصيص الموارد. وتخطط الحكومة لإعادة توجيه الدعم إلى الفقراء، بعيداً عن الأغنياء والوافدين، في شكل دعم نقدي بدلاً من الدعم الحالي القائم على العرض. وفي حين أن معظم عمليات توليد الكهرباء في البحرين مخصخصة، إلا أن الحكومة لا تزال تدعم استهلاك الكهرباء بشكل كبير. علاوة على ذلك، تستفيد شركات إنتاج الغاز الطبيعي من إعانات حكومية. وللمساعدة في تخفيف عبء مالية الدولة بسبب انخفاض أسعار النفط، شجعت الحكومة بالإضافة إلى ذلك المشاركة الخاصة في الرعاية الصحية والتعليم تحت التنظيم والإشراف الحكومي.

تعمل الدكتورة سوبهادرا غانغولي حالياً في جامعة أهلية كأستاذ مشارك في الاقتصاد. وهي حاصلة على درجة الدكتوراه في الاقتصاد من جامعة كاليفورنيا في ريفرسايد. تتمتع الدكتورة غانغولي بخبرة في التدريس الأكاديمي والبحث وضمان الجودة على مدى السنوات العشرين الماضية في الهند والولايات المتحدة الأمريكية والبحرين. وقد عملت في معهد البحرين للدراسات المصرفية والمالية (BIBF) خلال الفترة من 2004 إلى أغسطس 2014 في مناصب مختلفة. للتعليقات والأسئلة، يرجى عدم التردد في الاتصال بها على Subhadra.ganguli@gmail.com